327国债期货事件 - 期货分析网

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引言

1995年2月23日,普通人认为是很普通的一天。《金融时报》称,这一天是中国大陆证券史上最黑暗的一天。这一天到底发生了什么,让一家国际知名的报纸如此关注和评价?那天发生了一件大事。如果你参加了那天,你会感到害怕和出汗。这是中国期货史上著名的327国债期货事件。短短几个小时的交易时间,多头财富暴涨。空的卖家血本无归,甚至锒铛入狱。当然,这件事影响深远。刚刚上市三年的国债期货已经死了18年了。在这个交易中,作为一个牛人和几个大人物,大部分都死了,抓住。应了那句老话,天道好轮回,天道放过任何人。

国债期货

327国债期货事件是一个怎样的故事?还有金融哥,慢慢来。

时间

一九九五年二月二十三日

战场

上海证券交易所

交战双方

1.以万国证券为首的市场分析派,party 空。主要操盘手是时任万国证券总经理、中国证券业教父的管金生。还包括正在互相对抗的同盟国,来自辽国的高氏兄弟。

中国证券教父管金生

2.以中国经济发展信托投资公司(以下简称中国经开信托投资公司)为首的背景是田童派和多党派。主要操盘手是金庸部的魏东。像魏东这样,有很多有名的有钱人,将来会成为资本市场的大牌或者操盘手。资本市场著名的淘金系统老板魏东就不说了。还有上海富豪周正毅和北京富豪袁宝静,四川富豪刘汉,林广茂的哥哥,浓汤野人,写了十年一梦的商人清泽等等。

金勇灵魂伟东

背景

90年代由于经济政策,国内通货膨胀严重,最严重的时候CPI达到两位数。70、80后应该都经历过。我记得当时猪肉价格上涨,国家也给学生补贴。当时,朱镕基总理采取了许多措施来抑制经济过热,例如禁止基础设施建设和政府机构建造新的大楼和大厅。

当时为了吸引储蓄,国家进行了一系列的加息和储蓄补贴。提高利率,弥补储蓄利率低于通货膨胀的部分,可以保证银行储蓄和国民经济的发展。1993年7月,财政部决定对国债进行补贴。这将导致国债到期收益率的变化和国债期货市场价格的波动,从而导致大规模的资金投机和小规模的资金跟进。

作为一个早期的海龟,管金生回国后向小平同志建议。1988年创办了中国第一家证券公司万国证券,现在是申银万国前身的一半,组织培养了中国第一批证券业务人才。因此被称为中国证券业教父。从西方经济学的市场分析,他判断财政部不会对代码为327的国债期货合约的现券进行贴现,327期货合约的价格会下跌。和廖国发的高氏兄弟一起大搞空327国债。

中国经济开发信托投资公司,即中国经济开发信托投资公司,当时是财政部下属的信托公司,其根源是洪妙。魏东小小年纪就当上了中国经济发展证券部经理。可能这是第一个月。无论金生的分析多么清晰,多么符合经济学原理,中国的经济发展就是要坚持多做。身后的操盘手魏东和他的弟弟们也洋洋自得,对失败充满信心。

底牌揭晓前,Duo 空双方都在不停加仓,准备死磕。这一天终于到来了。

经过

1995年2月22日晚,财政部宣布对327国债的现券给予较大优惠。2月23日上午,交易所一开盘,双方你来我往,激烈交锋。但是前一天晚上的消息显然意味着空其中一个的大败。所以,空中廖高兄弟突然断仓,转枪,反手做了很多事情。万国证券管金生面临近60亿元的巨额亏损。当然,中国经济发展这本书利润丰厚。

我该怎么办?我必须努力工作。下午收盘前的最后八分钟,万国证券连续抛出巨额空票据,按现在的说法,远远超过当时3237国债的现券总价值,一下子把327合约的价格砸了好几块钱。所有民族都转败为胜,中国经济开放的账面损失巨大。

结果

最后一个是戏剧性的一幕。当然,考虑到我们中国人一向喜欢背景故事,结果在意料之中。当晚10点,上交所宣布最后8分钟交易无效。这个奇怪的举动突然又把盘子翻了个底朝天。中国经济开放赚了几十亿,万国证券亏了56亿。中国大陆第一家证券公司被上海申银证券吸收合并,成为未来的申银万国证券。由于1995年5月国债期货频繁混乱,中国证监会通知暂停国债期货交易。这一等就是18年。直到2013年9月6日,国债期货才在上海中国金融期货交易所重新上市。

由于此事件影响较大,相关人员后来被处理。当时,上海证券交易所总经理魏因交易规则和监管不力而辞职。万国证券总经理关金生被判处17年有期徒刑,这当然与交易无关,但他涉嫌受贿和挪用资金。坐了七年牢后,他去看医生。从此沉默,不再谈论事件。

上海证券交易所首任总经理魏

牛人中,来自辽国的高氏兄弟从人间消失的无影无踪。在这场战役中,中国的经济发展是有利可图的,充满能量的。在资本市场上不断兴风作浪,经常违规。最后,当时的总经理蒋继增也被下狱。魏东在这场战争中拼接挖掘,获得了第一桶金和深厚人脉,并在当时建立了庞大的金融帝国——金庸,称霸资本市场。直到2008年,在调查期间,他突然跳楼身亡。其他几个牛人,没几个有好结局。袁宝静在四川失去了前途。他认为这是刘汉的障碍。他哥哥出面找杀手刺杀刘汉,没有成功。后来,他与凶手发生争执,杀死了凶手,并被判雇凶杀人罪。家里的三个兄弟都被判了死刑。作为曾经在四川翻脸的人,刘汉也是因为黑社会被抓的。2015年2月9日被执行死刑。在327国债期货事件中挖掘出第一桶金的周正毅,不仅继续在期货市场投机,还炒作mainland China、香港的房地产,以其高调的风格被称为沪上首富。她与许多女明星有暧昧关系,比如香港女演员杨。后以受贿罪、虚开增值税发票罪、操纵证券市场罪被判处有期徒刑16年。

结语

市场创新——国债期货交易,部委红头文件——债息补贴,交易所——上交所,两组人——龙和空头,一场豪赌——双方背后数十亿赌注。最后创新暂停了18年。几家欢喜几家愁。当你从监狱中释放出来时,幸福大多以悲剧告终。请仔细了解原因,因果得失。

我是金融逻辑,欢迎关注我的头条号,一起聊聊投资。

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