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除了现货市场交易,资本市场还有很多衍生品交易。其中,期货就是其中之一。相应地,期货市场有助于在宏观层面发挥稳定经济的作用,其价格发现和套期保值功能有助于企业规避价格风险。

对个人来说,期货往往与风险挂钩。所以业内也有这么一句话:期货是个大舞台,你想来就来。一个想赚钱的失败者,一个想赚大钱的人。

相应的,在各类金融产品交易服务商中,除了各类提供证券交易的证券公司外,期货公司也占据了一席之地。其中,中阳金融集团近日表示(TOP。US)就是其中之一。

根据公司提交的招股书,中阳金融集团已申请在美国上市,计划发行500万股普通股,每股5.00美元至6.00美元,发行价格为0美元。

主要从事期货经纪业务,注重量价齐升。

据智通财经APP显示,中阳金融集团作为总部位于香港的网络经纪公司,分别于2015年和2016年成立了中阳证券有限责任公司(ZYSL)和中阳资本有限责任公司(ZYCL)。

截至目前,公司拥有1号、2号、4号、5号、9号五种牌照,其中,中阳证券有限责任公司主要持有1号、2号牌照,提供证券交易和期货合约交易业务;中阳资本有限公司拥有4号、5号、9号牌照,主要提供证券期货合约咨询,提供资产管理业务。

从中阳金融目前的收入结构来看,期货经纪服务是公司的主营业务,是公司收入来源的95%以上。此外,该公司的业务还包括证券经纪、咨询服务、结构化票据认购服务、货币兑换服务和自营美国证券交易。

截至目前,中阳金融提供的期货交易服务主要有指数期货、外汇期货、农产品期货、能源期货、贵金属期货等。根据第三方机构Esunny的授权,该公司提供的期货交易服务还可以接入芝加哥商品交易所(CME)、香港期货交易所(HKFE)、纽约商品交易所(NYMEX)等11家交易所。

对于期货经纪服务来说,业务收入的规模主要取决于数量(交易量、客户保证金规模)和价格(佣金率)的变化。据智通金融APP显示,根据不同类型的产品和服务,中阳金融收取的佣金率约为每份合同10至20美元。

就交易规模而言,2019-2021年期货经纪交易笔数保持稳定增长趋势,分别达到568万笔、920万笔和961万笔;注册客户数量也从2019年的178家增加到2020年的226家,2021年进一步增加到247家。

业绩方面,2021年,中阳金融实现总收入1690。与去年同期相比,64万美元达到200万美元,增长46%。其中,受期货市场波动影响,2021年公司期货经纪业务佣金收入略有下降。相比之下,公司自营证券交易业务成为收入增长的主要动力,同比增长16%.49倍至38.71万美元。

同时,公司2020年实现净利润504.47万美元,同比增长98万美元,增长0.68%,主要是公司在此期间支付给券商合作伙伴的佣金同比下降17.72%,为1026.34万美元;此外,公司向第三方交易系统支付的通信技术费用也有所下降,同比下降51.92%至20.07万美元。

大市场,小产业

从行业盈利模式来看,中泰证券曾在一份研究报告中表示,期货公司普遍存在盈利模式单一的特点。这一特点也出现在中阳金融的收入结构中。

此外,期货行业具有明显的大市场、小行业特征。由于期货公司整体规模较小,行业有时会出现行业整体盈利规模不足的现象。

因此,期货公司主要围绕两条主线来实现持续稳定的增长路径:一方面,期货公司可以横向拓展交易品类,扩大客户覆盖面;另一方面,多元化的收入增长也可以通过业务多元化来实现。

横向扩张方面,据智通金融APP了解,公司计划于2021年12月推出另类期货业务——差价业务合约(CFD)。如果业务成功启动,公司将主要从三个方面实现收入:1..CFD交易佣金(从2.25美元到50美元不等);2.买价/卖价差价;

此外,零售经纪业务成功的关键是品牌知名度、客户群规模、客户资产规模和新客户获取能力。截至目前,中阳金融的客户主要是来自股东和专业网络的高净值人士推荐。接下来,公司将进一步扩大零售客户和市场覆盖面。

具体而言,公司将在越南、马来西亚、泰国、印度尼西亚等东南亚国家提升品牌知名度。通过网络广告、研讨会以及与当地经纪人的合作,重点覆盖东南亚市场。此外,公司还计划在新加坡或澳大利亚申请相关牌照。

在多元化拓展方面,中阳金融计划进一步提供股票、债券和债券ETF,投资基金、衍生品等多种个性化投资策略的资产管理服务。

从行业发展来看,根据港交所数据,2017年至2017年,香港衍生品市场期货期权总量启动。2018年148亿股增加到2018年。2020年962亿股和2020.822亿股整体保持平稳波动态势。相比之下,亚太地区范围更广,是行业增长更快的地区。

期货业协会数据显示,2020年,全球交易所期货和期权交易规模创历史新高,合约总数达到467.675亿份。其中,亚太地区的期货和期权合约交易量最大,也是增长最快的地区之一。2019年合同总数为145.2020,032亿至2020.47亿,同比增长38.9%。

目前,在期货经纪领域,中阳金融在东南亚市场的业务拓展较多,这是基于对未来人口、经济快速增长以及市场新兴中产阶级崛起的预期。公司的升级策略能否最终开花结果还是未知数。

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