期货与现货的区别

仲裁员和对冲者建立了两个相反的交易头寸。对冲后,一个交易头寸的盈利弥补了另一个头寸的亏损。但是,套利和套期保值有着本质的区别,主要表现在以下几个方面:

(1)两者的目的不同。

套利的主要目的是在承担较小风险的同时获得相对稳定的利润。套期保值的目的是转移市场风险,而不是盈利。在很多套期保值成功的案例中,期货头寸往往处于亏损状态,但只要期货和现货市场的盈亏基本相抵,套期保值锁定风险的目的就达到了。

(2)两者的基础不同。

套期保值者一般在现货市场持有头寸,或者预期持有现货头寸,因此在期货市场设立反向期货头寸来管理现货风险,即如果现货市场没有交易需求,就不会持有期货头寸。套利就不同了。套利者持有的多头头寸、空头寸和现货头寸都是套利交易的一部分,套利者从这些头寸的相对价差中获取利润。

(3)两个市场不一样。

套期保值只涉及现货市场和期货市场。在套利交易中,交易者可以同时在期货和现货市场进行套利,也可以只在期货市场进行套利:或者在同一品种不同交割月之间进行跨期套利,在同一交割月不同品种之间进行跨品种套利,或者在不同期货市场之间进行跨市场套利。

(4)两者的基础不同。

套期保值是基于期货市场和现货市场价格变化的一致性,变化的趋势和幅度越一致,套期保值效果越好。套利交易者利用期货与现货之间,或者期货合约之间的不合理价差获取套利利润,不合理价差越大,套利利润越大。(CICC供稿)(本栏目内容仅供参考,不作为投资依据;业务规则请参考正式规则。)

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