原油期货走势

来源:上海证券报

随着国际局势的跌宕起伏,国内原油期货在近两个月走出了一波反转行情。以10月11日的大阴线为标志,原油期货扭转了此前一个月的单边上涨行情,随后突然从上涨行情转为单边下跌行情。国内原油投资者在这样的“过山车”行情中是如何操作和调整心态的?

下降的幅度出乎意料。

从9月初到10月初,原油期货主力合约一直处于上涨趋势,9月10日-10月10日1月涨幅为13.88%。

10月11日,行情急转直下。当日原油期货主力合约走出一根大阴线,随后一路下跌,45天内下跌25.58%。截至11月23日,原油期货主力合约收于433元/吨,已经跌破3月26日挂牌的开盘价440元/吨。

对于10月11日的下跌,很多投资者表示没有心理准备。

“10月初的时候,我根本没有预测到会跌,因为从当时的消息面或者技术面来看,基本上是一个做多的趋势,所以基本上没想着做空。”主要从事原油期货技术交易的投资者黄辉告诉记者,“从技术面来看,9月份以来原油期货多次创出新高。虽然期间偶尔会有回调,但回调也会触及多条均线。但总体来看,几条均线支撑较强,主要是趁价格回调在支撑线附近做多。当时我们并没有考虑在高层开放空。”

有技术投资者表示:“10月11日一根大阴线,以k线形式预示短期调整可能较大,但回调幅度如此之大,出乎意料。主观上还是认为只是多头趋势的正常回调,所以在交易策略上还是选择在支撑线附近尝试多单。但这波调整并没有出现预期的回调到均线附近反弹的趋势。而是呈现加速下降的趋势,多次转折空。”

国际局势的突变也增加了投资者预测市场的难度。熟悉基本面的投资者表示:“9月至10月初,美国政府宣布制裁伊朗,全球出现对原油供应下降的担忧,因此原油期货价格基本上涨。半个月来,美国制裁影响不及预期,沙特增产、原油库存等基本面因素相继逆转,导致市场在10月中旬出现转折。如此大幅的下跌还是有点出乎意料。”

投资者为什么没有在单边下跌中“上车”?

上交所表示,不仅在此轮多空转换中,原油期货投资者转向不那么敏捷,在连续空行情中,能够抓住机会的投资者也没有多头占优的行情多。

有投资者表示,一般来说,布伦特原油跟随WTI原油,SC原油跟随布伦特原油,SC原油反弹乏力。自下跌以来,原油期货一直持单轻仓空。

一位从事期货交易数年的投资者告诉上证报记者:“虽然从技术上看,从短期走势来看,原油期货明显空占优,原理是开空单。但由于心理原因,我认为短期下跌太多,不可能再出现大幅下跌的趋势,所以错过了几个大行情。长期的思考让人清楚的知道自己在做空行情,但可能会犹豫是否下单。你看到的很多市场可能都做不到。”

不少投资者表示,原油期货的品种受国际局势变化的影响直接而明显,容易出现短期剧烈波动甚至反转,这使得他们在持有空单时更加谨慎,多以轻仓为主。

黄辉说:“由于隔夜原油受外围市场影响较大,市场价格经常跳升空。规避风险,目前以日内交易为主,日内仓多于隔夜仓。目前内部市场原油日线空走势比较平稳,日内策略以做空为主。日内短线单也尽量跟随日线空走势操作相对保险。”

展望未来空还是很感慨的。

对于未来的行情,不少投资者表示会继续看空原油期货的走势。从基本面来看,美国原油库存持续盈利空,没有反转迹象。

“目前看空不做空。由于近期一直跌破低点,我们应该多关注一下国际形势再做判断。”一位原油期货投资者表示。

南华期货研究所所长袁明表示,目前市场多头最重要的“救命稻草”是石油输出国组织可能的“新减产计划”,但石油输出国组织领导人沙特和俄国仍对“新减产计划”心存疑虑。目前,主要分歧在于2018年第四季度的原油供应过剩是否会持续到2019年。

袁明预测,在12月6日的石油输出国组织会议之前,原油市场将继续处于低迷状态。在此期间,预计石油输出国组织将发布一些稳定油价的消息。最终结果将在会议结束时宣布。如果石油输出国组织国家维持目前的产量水平,预计2018年第四季度至2019年第一季度,全球原油市场将陷入供过于求的格局,油价将继续下破。

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