商品期货交易时间

(蒋)据

国债期货的交易时间是国债期货合约的重要条款。合理设置交易时间,对于充分发挥国债期货的作用,方便投资者交易具有重要作用。每个交易日,5年期国债期货合约的交易时间为9:15-11:30(第一节)和13:00-15:15(第二节)。

国债期货交易时间的设定主要考虑以下三个因素:一是参考国际国债期货交易时间的设定规则;二是与现有债券市场交易时间一致;第三,符合我国期货市场的交易习惯。

(1)参考国际国债期货交易时间规则。国际上主要国债期货合约的交易时间主要有两个规则:(1)集中交易分为若干个交易期。根据债券市场风险管理要求的复杂程度和不同投资者的需求,各交易所一般设置多个交易时间,以满足不同客户的需求。(2)大部分期货市场采取早开盘或晚收盘的做法。

(2)债券期货交易时间基本覆盖债券市场。

中国证券交易所债券市场交易时间为9:30-11:30、13:00-15:00;银行间债券市场交易时间为9:00-12:00和13:30-16:30。根据2011年全年交易数据统计,在银行间市场,9:30-15:00的交易金额占全天交易金额的91.28%;从5: 15到收盘,成交金额仅占全天成交金额的40%.28%。根据我国债券市场集中交易的特点,国债期货交易时间为上午9:15-11:30,下午13:00-15:15。国债交易时间覆盖交易所债券市场所有交易时间和银行间债券市场活跃交易时间。

同时方便交易所、会员单位和客户之间的结算。同时方便交易所、会员单位和客户之间的结算。

(4)最后交易日交易时间的设定,有利于交割准备。五年期国债期货最后一个交易日的交易时间为上午9: 15至11: 30。这一设置符合国际惯例,让参与交割的客户在最后一个交易日交易结束、交割结算价确定后,有更多时间准备交割。另外,从我国债券市场的交易情况来看,上午的交易比下午活跃,期货交易也可能在上午相对活跃。所以最后一个交易日只交易半天,更有利于结算价的形成。

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