沪深300股指期货合约

双11的正确打开方式是什么?

不知道怎么捂钱包?对我自己来说太糟糕了。

疯狂订购信用卡?以后吃土太难了。

最高级别是投资股票指数。

为明年双11打好物质基础。

那么我应该选择哪个指数呢?

看看上周末的大新闻-

11月8日,中国证监会宣布,为深化资本市场改革,激发市场活力,经国务院批准,中国证监会正式启动股指期权扩容试点工作。上交所和深交所将按照程序将沪深300股指期权在沪深300 ETF CICC上市。在此之后是2015年上交所推出的上证50ETF期权,市场将迎来第二批金融期权产品。

看这里先敲黑板:什么是选项?

它是期权交易双方之间关于未来买卖权的合同。关于股票、股指、股指、ETF对于期权,期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(特许权使用费)而获得一项权利,即在约定的时间以约定的价格向期权卖方买卖约定数量的特定股票或股指ETF份额及其他标的资产的权利。当然,买方(权利方)也可以选择放弃行使权利。如果买方决定行使其权利,卖方有义务予以合作。

那么,目前中国的期权市场发展如何?

上交所2015年推出的上交所50ETF期现期权合约,是一个市场唯一的场内标准化期权合约。经过四年多的发展,上证50指数之后的ETF期权已经成为全球主要的ETF期权之一。随着投资者对期权产品越来越熟悉,其市场规模逐渐扩大,交易活动也越来越多。投资者参与合理,参与人数稳步增加,期权合约定价合理,市场整体风险可控,期权的经济功能逐步发挥。

图:金融衍生品在中国市场的发展

来源:中信证券

图:上证50ETF期权的市场规模

资料来源:中信期货研究所

四年后推出第二批期权产品,选择沪深300作为标的指数。原因是什么?

一方面,市场有需求。随着指数投资和长期投资的理念深入人心,越来越多的投资者选择ETF,通过指数基金和指数基金来投资一个股票市场。期权的非线性支付结构不同于期货等传统衍生品。可以在各种市场条件下构造合适的策略,结合跟踪目标指数ETF等待现货标的,实现各种投资目标,如收益递增、套利、风险管理等。这有利于投资者实现更复杂的投资策略和进行更复杂的风险管理。

另一方面,沪深300具有投资价值。

首先,它具有很强的市场代表性。沪深300由A300只规模大、流动性强、最具代表性的股票组成,反映了市场的整体表现。指数成份股代表性高,行业分布合理。成份股数量仅占全部a股的8%,但总市值覆盖率达到61%;自由流通市值覆盖率达到54%,是名副其实的市场代表性指标。

图:沪深300指数市场代表

来源:风;;截至2019年6月30日

第二,过往业绩优秀。沪深300指数成份股代表了沪深两市一个股票市场的核心优质资产,盈利能力突出,成长性高,估值水平低,对投资者的整体经营业绩和估值水平具有很大的吸引力。

图:沪深300指数成份股与市内股票的营业收入/净利润之比

来源:风;;截至2018年的年度报告

过去五年,沪深300年化收益率为12.06%,高于其他主要市场指数;近五年沪深300指数年化波动率为25%,低于其他主要市场指数;沪深300指数走势稳定,长期投资价值高。

图:沪深300指数长期投资价值显著。

来源:风;;截至2019年6月

第三,交易活跃成熟。沈虎300是全市场最活跃、最成熟的指数品种之一,金融衍生品及相关产品交易最为丰富。是国内首个股指期货的标的指数,沪深300股指期货合约也是市场上最活跃的股指期货合约。据CICC统计,2018年沪深300股指期货合约总成交额为78277.77亿元,年末持仓量为76320手,分别比上年增长74%和98%。各家券商也开发了沪深300指数的成熟指数场外期权等衍生品。除了少数股票,沪深300指数的成份股几乎都是融资融券的标的股。

简而言之,沪深300指数和ETF期权推出后,将成为继上证50指数之后第二个横跨现货、期货和期权的指数标的。这充分反映了围绕沪深300的市场跟踪或投资量和市场需求,也反映了沪深300的作用,a股市场代表性指数的重要性和市场地位。

此外,在实际投资操作中,期权的引入是沪深300ETF实现期货套利、跨品种套利等多种组合交易策略。,不仅方便灵活,而且有利于提高沪深300ETF的交易活跃度和流动性,对沪深300ETF生态系统的策略和建设大有裨益。

投资沪深300ETF的投资者可以关注目前正在发行的产品。汇添富沪深300 ETF基金简称:天富300;认购代码:515313。

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