焦炭期货价格

焦炭:现货仍有下行压力,期价震荡。

逻辑:第一次落地后,焦化利润100-150元/吨。在许多地方,焦化厂保持满负荷生产,焦炭的供应保持在较高水平。钢材价格持续下跌后,钢材利润收缩。虽然9月份唐山限产力度低于预期,但焦炭需求仍受到抑制。目前焦炭供需较为平稳,个别焦化厂库存略有增加,后期存在累积库存风险,现货价格仍有下行压力。焦炭期货主要受钢材价格和焦炭本身供求关系的影响。期价已经反映货有三轮下跌,短期可能保持震荡运行。

操作:区间操作。

风险因素:焦化限产超预期(上行风险),终端需求减弱,钢价大幅下跌(下行风险)。

焦煤:整体供需平稳,期价保持波动。

逻辑:国内焦煤市场弱势稳定。供给方面,国内煤矿产量略有增长,但国庆前的安全生产限制了产量的增长。煤炭进口政策仍有收紧的风险。海运煤炭清关时间长,蒙古煤炭清关相对稳定。需求方面,焦化限产将减弱,炼焦煤需求将保持稳定。下游焦炭供需疲软,焦化利润受到钢厂压力,焦化厂按需采购,不利于焦煤提价,短期内焦煤现货将面临压力。总体来说,焦煤供需整体稳定,期货价格会跟随产业链下游品种,保持区间波动。

操作:区间操作。

风险因素:煤矿减产、进口收紧(上行风险);终端需求减弱,焦炭价格下跌(下行风险)

动力煤:市场承压反弹,目前有所回落。

逻辑:煤矿环保和安全检查继续,对产销有一定影响,但下游需求低迷,坑价仍小幅下跌。内蒙古煤管票控传言,但按实际执行;需求淡季的到来,日常消费逐渐进入下降周期。冬季由于仓库库存高企,虽然港口贸易商情绪高涨,但下游依旧低迷,市场成交疲软。总的来说,市场反弹的动力不足,短时间内将继续维持区间震荡的格局。

操作:区间操作。

风险因素:进口配额收紧,大庆安检升级。

来源:中信期货

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