原油期货知识

原油的诞生,作为首个对境外投资者开放的期货品种,承载着中国金融市场继续按照国际标准推进的美好愿望。

全球原油消费格局正逐渐从欧美向亚太地区转移。作为全球原油消费增幅最大的国家,只有中国能够提供一个成熟、稳定、有序的金融市场,这是一个反映亚太地区原油供需变化的期货产品。

业内专家认为,原油期货的上市将有助于完善整个亚太地区的原油定价体系,更好地反映亚太地区的原油供求关系,使国内外期货市场更加紧密。通过原油期货品种的国际化,还可以打通境内外渠道,使境外机构进入境内市场。

打通国内外期货渠道

原油是商品期货市场上最大的品种。根据美国期货协会(FIA)的数据,在全球市场上,金融期货占全球期货总交易量的88%,商品期货占10%,其中能源期货占全部商品期货的1/3。

国内原油期货的上市使中国的金融市场更加完善。华泰原油期货部负责人告诉记者,原油作为大宗商品之王,产业链长,涉及行业多,堪称现代工业的血液。期货可以说是最接近实体经济的风险管理金融工具。两者的结合使得很多与油气相关的行业有了避险工具,也使得金融市场有了更加完善的资产配置选择。此外,作为第一个向外国投资者开放的期货产品,这意味着中国金融市场向国际标准迈进了一大步。

通过原油期货品种的国际化,还可以打通境内外渠道,使境外机构进入境内市场。只有通过众多机构的参与,才能提升中国期货市场的影响力。有专家表示,原油期货的上市将有助于完善整个亚太地区的原油定价体系,更好地反映亚太地区的原油供求状况,使国内外期货市场更加契合。

此外,原油期货也是服务国家对外开放和“一带一路”的重要抓手。据中国电力投资金融期货研究所所长刘振海介绍,除了中国胜利原油,国内原油期货基准交割品种还有中东和非洲的6个基准油品。在地理上,这些国家分布在一带一路沿岸,以原油期货为纽带,增加中国与这些国家的战略合作,促进合作共赢。

他认为,原油期货是中国第一个允许外国投资者参与交易的商品期货。它不仅可以吸引外国投资者参与中国的期货市场,还可以为未来铁矿石等其他期货的国际化积累经验。例如,一带一路沿岸的国家有很多机会。中亚和俄罗斯油气资源丰富,客观上需要加强价格风险管理能力。中国一带一路一带一路是中国唯一的原油生产国、消费国和进口国。中国具备建立原油定价中心的战略条件。中国原油期货的推出可以促进亚洲定价权的形成,为一带一路沿线国家提供原油期货套期保值工具,不断提升中国期货市场在国际上的影响力。

国泰君安(港股02611)原油研究总监王晓认为,原油期货的上市为全球市场提供了一个参考价格,可以真实反映中国乃至亚太地区的原油供求变化。全球原油消费格局正逐渐从欧美向亚太地区转移。作为全球原油消费增幅最大的国家,中国人口红利的持续释放和城镇化、工业化的稳步推进将稳步提升原油需求。在这个前提下,全球市场需要这样一个中国原油期货,能够发现价格,还原价格的异常波动。只有中国能够提供一个成熟、稳定、有序的金融市场来适应亚太地区原油供需的变化。

掌握新的交易规则

接受采访的市场人士认为,随着原油期货的上市,期货公司也将带来许多发展机遇。比如探索原油期货国际化更方便,国内商品期货市场会做得更好。在此基础上形成与国外原油市场的联系,全球化的引入有助于期货公司为原油期货市场的投资者提供更好的渠道和服务。此外,原油期货带来的国际化机遇,也有助于期货公司通过掌握国内外产品交易规则,加强专业服务能力,提升服务能力。

据刘振海《中国证券报》记者了解,原油期货上市相当于资产配置对冲。对于证券公司的资产管理公司和基金,标的物可以通过石化股票配置和原油期货套期保值获得相对稳定的收益;对于期货公司来说,也可以增加客户权益,深化对行业客户的服务。期货子公司还可以通过场外衍生品业务拓展企业特殊个性化需求,增加期货公司收入,深化期货服务实体功能。

华泰期货副总裁王强表示,在筹备原油期货的过程中,公司遇到了各种意想不到的困难和挑战,但在一一解决后,公司对投资者的服务和专业能力都有了很大提高。

据华泰期货客户服务中心负责人介绍,一开始,境外参与有五种开户模式。对于新的开户模式,期货公司需要花更多的时间去了解和摸索,找相应的机构进行开户测试。过程并不顺利甚至长期搁置。重新建立了四种开户模式,联合华泰期货香港子公司和美国子公司,最终成功试水海外二级代理开户业务。

此外,交易所的规则也修改了几次。在原油期货的准备过程中,从头开始。T日兑换,至今T-1外汇兑换。为什么要经常修改?新外汇制度实施后会有什么变化?引入境外投资者后,新的外汇交易制度如何规范市场投资者的行为?为此华泰期货机构的工作人员多次前往上海参加能源中心的培训。经过沟通,他们终于充分理解了外汇管制的中心思想,为原油期货的上市打下了坚实的基础。

众所周知,期货交易是一种杠杆交易。如果账户出现风险,客户需要及时补足资金。否则,期货公司将根据期货经纪合同对客户的风险头寸进行强制平仓。如果客户是境外客户,境外美元资金可能无法及时补足资金,导致客户被公司强制平仓。由于国内外的差异,很容易发生纠纷。因此,华泰期货加强了与投资者的沟通,加强了投资者教育(如举办投资者培训、发布原油期货业务指南等。),提高了投资者的风险意识。

特别是由于原油期货涉及与境外客户的沟通,如合同订立和修改、客户风险告知、客户交易报告等服务,期货公司的相关业务人员不仅需要良好的英语,还需要熟练的业务。为此,华泰期货在原油期货筹备前期有目的地储备原油业务相关工作经验,为原油期货上市提供人力资源保障。

积极筹备期货公司

期货公司作为市场参与者之一,一直在积极筹备原油期货上市前的各项工作。市场人士表示,原油是国际化品种,期货公司在相关准备方面会与国内其他新上市的商品有所不同,包括组织架构IT服务、投研、风险控制等。,还会补充完善。

比如从投研的角度来说,很多公司在上市前都在为原油期货的研究做准备,包括引进国际人才,加强投研,建立具有国际视野的原油研究团队和策略交易团队。

南华期货期货交易所总经理、总经理罗旭峰表示:在引入海外投资者的过程中,我们可以帮助原油期货成为国际定价产品,为中国企业在能源行业的定价权提供相应的帮助。因此,推出原油期货是国家战略,也是第一个允许海外投资者参与中国市场的品种。

据他介绍,作为业内首家成立研究所的期货公司,南华期货在原油投研方面处于领先地位。早在2010年,南华期货研究所就成立了海外研究中心,专门配备研究人员对原油基础进行深入研究,翻译大量投行报告,解读各种重要信息,为市场提供及时准确的信息。

王强告诉记者,华泰期货正在从五个方面积极准备:一是修改文件制度。根据《期货经纪合同指南》的最新文件,针对外国投资者修改了期货经纪合同和开户流程。已修改。二是根据公司战略布局,设立原油期货部,筹备原油期货战略能源品种,推动原油期货业务发展。是负责原油和能源化工衍生品销售和交易的专业部门,致力于为机构客户提供有效的风险管理和产品服务,创造实质性价值。第三,进行全面的系统测试。对原油上市进行多轮测试,与能源中心和签约银行保持密切沟通。第四,安排员工培训。3月以来,通过视频会议系统,对期货营业部、证券营业部开展了一系列原油知识培训活动,内容包括原油期货基础、产业链、交易所规则、交易所等。

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