国债期货投资的四点忠告

1.国债期货的结算价和交割款并不完全一样。

国债以滚动方式交割。交割月首日至最后一个交易日的结算价为当日结算价,最后一个交易日的结算价为该合约最后一个交易日所有交易价格的成交量加权平均价。商品交割以交割结算价为基准,并根据不同可交割债券的转换因子和应计利息进行调整。

2.虽然国债期货的保证金低于股指期货,但并不意味着更适合散户参与。

美国国债期货计划使用的最低交易保证金比例为3%。如果按照100万元的合同目标计算,该购销合同需要3万元左右的前期资金投入。从表面上看,与股指期货相比,国债期货交易的门槛并不高,但投资者需要满足适当性制度的要求。此外,由于国债期货的价格波动远小于股指期货,国债期货的主要功能是提供风险管理工具,国债期货不是

3.国债期货风险不低。

国债作为一种具有主权信用的固定预期年化预期收益证券,一般被视为无风险产品。因此,一些投资者不可避免地认为国债期货的投资风险很低。

而美国国债期货是保证金交易,具有杠杆效应。如果市场反方向发展,美国国债期货杠杆交易的特性会放大投资者的损失,完全可能导致保证金不足,需要增加保证金或者强制平仓。事实上,投资美国国债并不一定会产生正的预期年化回报。如果债券持有期间的净损失超过预期的利息年化收益,也可能导致亏损。

4.开仓后要时刻观察盘面和账户变化。

由于国债期货采用保证金交易制度,保证金比例低,既扩大了利润,也扩大了亏损。一旦市场不利,投资者将面临相当大的风险。此外,国债期货采用无负债当日结算制度,当日计算盈亏。如果市场发生不利变化,投资者可能需要在当天结算后增加保证金。如果未在规定期限内补足保证金,投资者将面临被强制平仓的风险。

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